當(dāng)?shù)貢r間5月7日，美國聯(lián)邦儲備委員會貨幣政策會議宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是今年美聯(lián)儲連續(xù)第三次決定維持利率不變。
縮表方面，美聯(lián)儲將維持現(xiàn)有計劃，即每月被動縮減最多50億美元國債不變，350億美元機(jī)構(gòu)債券規(guī)模不變。
利率決議公布后，美股三大股指和美元指數(shù)短線下挫，黃金價格走高，但截至收盤，美股三大股指和美元指數(shù)轉(zhuǎn)而小幅上漲，黃金價格下跌。
失業(yè)率和通脹上升的風(fēng)險已經(jīng)增加
在本次議息會議聲明中，美聯(lián)儲新增了美國失業(yè)率和通脹上升的風(fēng)險已經(jīng)增加的判斷。此外，美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會中指出，高失業(yè)率和高通脹的風(fēng)險已經(jīng)上升，但還沒有出現(xiàn)在數(shù)據(jù)中。如果美國維持實施高關(guān)稅，將會出現(xiàn)更高的通脹和更低的就業(yè)。短期美國通脹預(yù)期有所上升，關(guān)稅是推動通脹預(yù)期的主要因素。
聲明還指出，委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%。在考慮是否進(jìn)一步調(diào)整該目標(biāo)區(qū)間的幅度和時機(jī)時，委員會將仔細(xì)評估最新數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)前景變化以及風(fēng)險平衡情況。委員會將繼續(xù)減少所持有的國債、機(jī)構(gòu)債務(wù)及機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。
委員會堅決致力于支持最大就業(yè)，并將通脹率恢復(fù)至2%的目標(biāo)水平。在評估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鰰r，委員會將持續(xù)關(guān)注最新信息對經(jīng)濟(jì)前景的影響。如出現(xiàn)可能阻礙實現(xiàn)委員會目標(biāo)的風(fēng)險，委員會將準(zhǔn)備適時調(diào)整貨幣政策立場。委員會的評估將綜合考慮多方面信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與預(yù)期、金融及國際形勢等。
對于本次美聯(lián)儲議息會議的決定，在決議公布前，市場已經(jīng)大概率預(yù)期美聯(lián)儲將保持“按兵不動”。市場最主要的關(guān)注焦點放在關(guān)稅落地不確定性下，美聯(lián)儲是否會提前“降息”，來預(yù)防潛在的沖擊和關(guān)注釋放的暗示信號。
不過從美聯(lián)儲的態(tài)度觀察，美聯(lián)儲仍在觀望為主，不會“先發(fā)制人”的主要原因或在于美聯(lián)儲既要考慮提前降息可能會重新推高通脹，也要兼顧關(guān)稅落地對美國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。
美聯(lián)儲或?qū)⒃?月降息重啟
在談及未來的政策路徑時，鮑威爾重申，美聯(lián)儲沒有面臨采取降息行動的壓力，但可以在適當(dāng)?shù)臅r候迅速采取行動。對于美聯(lián)儲來說，觀望和觀察是個相當(dāng)明確的決定。未來可能會出現(xiàn)適合降息或按兵不動的情形，但現(xiàn)在還不能做出預(yù)測，要等到6月份。
市場人士認(rèn)為，鮑威爾的表態(tài)似乎已經(jīng)暗示6月大概率不會降息。
對于后續(xù)美聯(lián)儲的政策走向，市場預(yù)期美聯(lián)儲利率調(diào)整的動作可能出現(xiàn)在今年7月，但就目前的情況而言，仍存在較大的不確定性。
華西證券宏觀聯(lián)席首席分析師肖金川認(rèn)為，美聯(lián)儲6月或繼續(xù)暫停降息，市場定價首次降息在7月。美聯(lián)儲選擇等待的原因：一是經(jīng)發(fā)布的數(shù)據(jù)還沒有充分反映關(guān)稅的影響。二是當(dāng)前美國與貿(mào)易伙伴又處于談判階段，關(guān)稅本身也存在不確定性。這就使得美聯(lián)儲還需要等待新的數(shù)據(jù)評估關(guān)稅影響。
考慮到美聯(lián)儲下次會議將在6月17日至18日舉行，與各國關(guān)稅談判可能尚未全部完成，美聯(lián)儲可能仍然會暫停降息。從這一角度來看，年內(nèi)首次降息或不會早于7月。近期市場也在提前定價6月降息概率下降，根據(jù)芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場預(yù)期6月降息概率僅為23%左右，7月降息概率超過70%。市場預(yù)期年內(nèi)降息幅度為78個基點左右，也就是降息三次，與會議前的預(yù)期降息幅度接近。
財通證券宏觀首席分析師陳興認(rèn)為，市場維持年內(nèi)仍有3次降息的預(yù)期不變，下一次降息時點或在7月。一方面，未來美國通脹或保持區(qū)間震蕩。另一方面，就業(yè)趨于降溫。綜合來看，短期內(nèi)通脹存在上升風(fēng)險，但在當(dāng)前仍然偏高的利率下，美國未來經(jīng)濟(jì)增長仍將繼續(xù)放緩，疊加特朗普政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)不確定性增加，美聯(lián)儲仍將下調(diào)利率。
新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀
編輯 俞金旻
校對 陳荻雁
