隨著2024年年報發(fā)布，海南椰島凈利潤、扣非凈利潤均為負值，且營業(yè)收入低于3億元等，5月6日，該公司被實施退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“*ST椰島”。當(dāng)天開盤后，海南椰島股票一字跌停，報4.38元/股，總市值19.63億元，與2021年6月市值最高點近147億元相比，縮水120多億元。
海南椰島將再次面臨保殼挑戰(zhàn)，而這并非海南椰島首次面臨退市風(fēng)險。2018年4月，該公司也曾被實施退市風(fēng)險警示，隨后通過賣樓等舉措一時擺脫退市危機。
2025年初，海南椰島集團董事長段守奇發(fā)布蛇年寄語時提到，2024年是海南椰島回歸做酒初心的開局之年，要傾力打造大單品以改變經(jīng)營狀況。從數(shù)據(jù)看，2024年第四季度上新的產(chǎn)品并未給當(dāng)季度以及2025年第一季度業(yè)績帶來明顯改善，不僅2024年第四季度營收、凈利潤均低于前三個季度，2025年第一季度營收同比下滑18.47%，凈利潤、扣非凈利潤均為虧損。
作為長期徘徊在保殼邊緣的上市公司，海南椰島稱，2025年將通過大力開發(fā)核心市場、增加市占率、實施預(yù)算管控等，爭取撤銷退市風(fēng)險警示。
股票“披星戴帽”
海南椰島發(fā)布的2024年年報顯示，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.75億元，同比下降21.97%；凈利潤為虧損1.36億元，上年同期虧損1.49億元；扣非凈利潤為虧損1.42億元，上年同期虧損1.51億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1829.36萬元。
對于虧損原因，海南椰島主要歸結(jié)為“老產(chǎn)品賣不動，新產(chǎn)品上市晚”。海南椰島透露，營收下滑受其新品上市滯后、老品市場動銷不暢等因素影響，酒類銷售收入同比下滑；飲料業(yè)務(wù)因產(chǎn)品缺乏多元化且競品頻出，銷售亦同比下滑。本期銷售收入下滑，毛利無法覆蓋經(jīng)營費用，同時，計提存貨減值和信用減值，以致經(jīng)營虧損。
事實上，2023年重回國資控股的海南椰島開展多項改革。從體制機制方面，包括制定實施有關(guān)措施彌補經(jīng)營短板，堵塞“跑冒滴漏”現(xiàn)象；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，包括推動椰島鹿龜酒升級換代、推出草本醬酒等，構(gòu)建以“鹿龜酒、草本康養(yǎng)酒、原產(chǎn)地高品質(zhì)白酒”為核心的三大產(chǎn)品體系。
不過，2024年第四季度陸續(xù)上市銷售的新品，對當(dāng)季度以及2025年第一季度的營收并未產(chǎn)生提振效果。從財報來看，2024年第四季度，該公司僅實現(xiàn)營收0.12億元，凈利潤為虧損1.26億元，遠低于前三季度數(shù)據(jù)。2025年第一季度，其營收同比下滑18.47%至0.44億元，凈利潤為虧損650.54萬元。
從線上銷售情況看，新京報記者注意到，在某電商平臺旗艦店，歷史成交量顯示最高的為單瓶在百元以下的百年椰島·西沄相關(guān)產(chǎn)品，售賣鏈接顯示有4000單以上的歷史成交記錄；新升級的高端款椰島鹿龜酒山海系列青瀾版、浩陽版等3款產(chǎn)品，成交記錄顯示為100單至800多單不等。這也意味著，其高端產(chǎn)品市場培育仍需時間。
保殼挑戰(zhàn)再臨
由于該公司2024年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負值，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于3億元，觸發(fā)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，海南椰島股票于5月6日起被實施退市風(fēng)險警示。
這并非海南椰島首次面臨退市風(fēng)險。2016年、2017年，海南椰島分別虧損0.35億元、1.06億元，2018年4月被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“*ST椰島”。為改善財務(wù)狀況，聚焦主業(yè)發(fā)展，該公司2018年10月公開掛牌出售陽光置業(yè)公司60%股權(quán)和椰島綜合樓資產(chǎn)，加上澄邁老城土地收儲收益和政府補助等事項，累計給公司貢獻非流動資產(chǎn)處置損益約3.13億元。
這讓海南椰島擺脫退市危機。2019年4月，該公司退市風(fēng)險警示被撤銷，股票簡稱由“*ST椰島”變更為“ST椰島”。2021年，其他風(fēng)險警示被撤銷，該公司股票簡稱由“ST椰島”變更為“海南椰島”。
然而，賣樓等舉措僅能救急，并不能改善業(yè)績下滑。2021年至2024年，海南椰島連續(xù)虧損，且營收從8.33億元一路下滑至1.75億元。
海南椰島前身為國營?？谑酗嬃蠌S，保健酒是其核心產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品包括椰島鹿龜酒、椰島海王酒等。1993年，該公司進行股份制改制，2000年在上交所上市。自2015年以來，海南椰島經(jīng)歷從國資控股到“東方系”控股，再到2023年重回?？趪Y控股。這期間，海南椰島多次經(jīng)歷管理層更迭，包括更換3任董事長。2023年6月前后，時任海南椰島董事長王曉晴、總經(jīng)理陳濤以及多位董監(jiān)高相繼辭職。隨后，段守奇、馬賀分別接任董事長、總經(jīng)理。
新領(lǐng)導(dǎo)團隊盡管進行了多項改革舉措，但并未讓海南椰島走出業(yè)績下滑的陰霾。與此同時，海南椰島也出現(xiàn)頻繁的人事變動和調(diào)整。僅2024年底以來，海南椰島董事會秘書蔡專辭職、馬賀辭去代行公司財務(wù)總監(jiān)。2025年3月25日，該公司聘任王之明為公司董事會秘書，王飛燕為公司財務(wù)總監(jiān)；4月21日，馬賀辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)。
海南椰島想甩開歷史包袱重新開始并非易事。根據(jù)2024年11月發(fā)布的訴訟進展，海南椰島還面臨20多起訴訟，其中新增13起案件，累計涉訴金額約2880.67萬元。而海南椰島2024年年報披露的最新訴訟、仲裁信息，目前有20多起案件，不少案件處于判決待執(zhí)行、執(zhí)行中，還有部分案件處于發(fā)回重審、再審中，海南椰島及其下屬公司多為被訴方。
對于接下來如何保殼，海南椰島稱，2025年，公司董事會為爭取撤銷退市風(fēng)險警示，包括采取大力開發(fā)核心市場、優(yōu)質(zhì)客戶，增強市場布局，拉動產(chǎn)品動銷，力爭提升主營業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績；通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提升市場占有率；加強經(jīng)營管理團隊建設(shè)，完善公司績效管理機制、實施預(yù)算管控等。
業(yè)績扭轉(zhuǎn)難度大
在業(yè)內(nèi)人士看來，海南椰島從“保健酒第一股”到不斷拓展品類、進軍多個產(chǎn)業(yè)，盲目進行多元化發(fā)展后不了了之，致使這幾年業(yè)績走下坡路，將自身推向退市邊緣。
其間，海南椰島還通過跨界白酒尋求增長。2021年，其全資子公司海南椰島酒業(yè)發(fā)展有限公司與貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團）有限公司成立貴州省仁懷市椰島糊涂酒業(yè)股份有限公司，稱要“打造醬香型白酒品牌”，并承諾在未來5年內(nèi)向糊涂集團注資50億元，助其成為仁懷第二大醬香酒企業(yè)。而后醬酒布局并未如其所愿，2023年，椰島糊涂酒業(yè)營業(yè)收入3407.15萬元，凈虧損2676.53萬元。2024年年報顯示，椰島糊涂酒業(yè)營收-791.17萬元，凈虧損556.77萬元。
跨界白酒不僅沒有打開業(yè)績增長曲線，還牽扯糾紛和訴訟官司。2025年1月17日，海南椰島2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告的“風(fēng)險提示”提到，椰島糊涂酒業(yè)與貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團）有限公司存在合作糾紛，預(yù)付貨款及存貨可能面臨損失風(fēng)險。此外，椰島糊涂酒業(yè)作為被告方的案件，還有多起處于待執(zhí)行中。
跨界白酒賽道沒有進展，海南椰島又拓展了草本醬酒新賽道。
2024年6月，海南椰島發(fā)布《草本醬酒（配制酒）》企業(yè)標準。同年9月，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《草本白酒》團體標準中，起草單位中包含海南椰島等保健酒企業(yè)以及白酒企業(yè)。根據(jù)該團標，草本白酒的定義為“以白酒酒基，利用可食用或按照傳統(tǒng)既是食品又是中藥材（或符合相關(guān)規(guī)定）的植物及其制品，經(jīng)再加工制成的，不直接或間接添加食品添加劑，不改變或基本保持白酒風(fēng)格的植物類露酒”。
海南椰島也推出了草本白酒相關(guān)產(chǎn)品。日前，新京報記者從某電商平臺的海南椰島官方旗艦店鋪看到，椰島草本醬酒線上銷售數(shù)量顯示較少，如單瓶售價1299元的椰島草本醬酒國頤53度500毫升禮盒裝顯示1單歷史成交；椰島草本醬酒VIP1號53度500毫升單瓶禮盒裝售價3579元，顯示0人付款。
在業(yè)內(nèi)人士看來，從售價單瓶百元以下的椰島鹿龜酒、椰島海王酒，到占位200元至600元價格帶的保健酒高端系列山海系列，再到占位千元價格帶以及超高端價格帶的椰島草本醬酒，通過多產(chǎn)品布局，海南椰島全價格帶戰(zhàn)略仍未能挽救業(yè)績。在“新品競爭力不足+歷史包袱沉重+行業(yè)紅海競爭”三重困境疊加下，使其難以在退市風(fēng)險警示期間實現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。
海南椰島在公告中也提到，如果公司2025年度經(jīng)營情況未得到改善，撤銷退市風(fēng)險警示的條件未得到滿足，公司股票可能將被上交所終止上市。
新京報記者 秦勝南
編輯 李嚴
校對 劉軍
